• “啟迪控股”1910萬美元利息逾期,年內還有4億美元債將到期

    小債看市 小債看市
    2021-06-22 11:03 586 0 0
    2020年末,歷時三年的校企改革剛剛完成,近日啟迪控股被曝出現美元債付息“技術性逾期”事件?!缎词小方y計,目前啟迪控股存續兩只美元債,存續規模為9.5億美元,另一只4億美元債將于今年8月到期,其短期集中兌付壓力較大。

    作者:小債看市

    來源:小債看市(ID:little-bond)

    2020年末,歷時三年的校企改革剛剛完成,近日啟迪控股被曝出現美元債付息“技術性逾期”事件。

    01

    利息“技術性”逾期

    6月21日,據REDD消息,啟迪控股股份有限公司(以下簡稱“啟迪控股”)正在等股東做出決定,是否向“2022年到期5.5億美元債”的持有人支付6月18日到期的1910萬美元利息。

    此前,上述美元債的受托人向持有人發送郵件稱,截至6月18日系統關閉,未能收到啟迪控股該筆美元債的付息資金。

    據公開資料,該券當前余額5.5億美元,明年6月18日到期,應于今年6月18日付息,募集說明書顯示付息具有7個工作日的寬限期。

    2022年到期5.5億美元債

    受此消息影響,近日啟迪控股旗下美元債出現明顯異動。

    據最新消息,在投資人電話會上,啟迪控股子公司啟迪環境(000826.SZ)表示,啟迪控股未付息是由于技術問題,公司已預留資金,將在7個工作日的寬限期內支付逾期利息。

    《小債看市》統計,目前啟迪控股存續兩只美元債,存續規模為9.5億美元,另一只4億美元債將于今年8月到期,其短期集中兌付壓力較大。

    據悉,啟迪控股正在為這只4億美元債尋求其他融資方案,考慮以其持有的世紀互聯股權作為底層資產進行融資,同時還向合肥市政府申請將價值12億元人民幣的土地增資轉為現金增資。

    02

    流動性緊張

    據官網介紹,啟迪控股成立于2000年,是一家依托清華大學設立的聚焦科技服務領域的科技投資控股集團,是清華科技園開發建設與運營管理單位,是首批國家現代服務業示范單位。

    啟迪控股控(參)股啟迪古漢(000590.SZ)、啟迪環境(000826.SZ)、世紀互聯(納斯達克VNET)、BIOREM、啟迪國際(00872.HK)、啟迪設計等上市及非上市企業800多家。

    2020年12月,清華控股向合肥建設轉讓啟迪控股14.84%股份,交易完成后清華控股不再是啟迪控股控股股東。

    清華控股、百駿投資和合肥建投及其一致行動人蜀山城投三方,并列為啟迪控股第一大股東。

    原股權結構圖

    近年來,受業務板塊戰略調整及期間費用增長影響,啟迪控股經營性業務利潤由正轉負,利潤總額主要依賴于對外投資收益,盈利能力持續下滑。

    2019年,受啟迪協信出表以及啟迪環境經營戰略調整影響,啟迪控股盈利水平有所下滑。

    2020年上半年,啟迪控股實現營收83.05億元,同比下滑5.38%,實現歸母凈利潤6.87億元。

    盈利能力

    截至2020年6月末,啟迪控股總資產為1412.75億元,總負債1043.73億元,凈資產369.02億元,資產負債率73.88%。

    從母公司層面看,截至2019年末啟迪控股母公司資產負債率和總資本化比率分別為75.42%和71.46%,可以看出其母公司財務杠桿水平也很高。

    《小債看市》分析債務結構發現,啟迪控股主要以流動負債為主,占總負債的59%。

    2020年以來,由于流動負債增長較快,啟迪控股的流動資產已經無法覆蓋前者,其短期償債能力指標出現惡化信號,流動比率小于1,短期償債風險激增。

    截至同報告期,啟迪控股流動負債有618.66億元,主要為一年內到期非流動負債,其短期債務有256.06億元。

    從母公司層面看,截至2020年3月末,啟迪控股母公司短期債務達109.81億元,面臨較大短期償債壓力。

    相較于短債規模,啟迪控股流動性緊張,其賬上貨幣資金僅有116.28億元,無法覆蓋短期債務,現金短債比為0.45,短期償債壓力較大。

    從備用資金方面看,啟迪控股財務彈性尚可。

    截至2020年6月末,啟迪控股銀行授信總額為512.67億元,未使用授信總額為154.93億元。

    銀行授信情況

    除此之外,啟迪控股還有非流動負債425.07億元,主要為長期借款,其長期有息負債合計305.84億元。

    整體來看,啟迪控股剛性負債規模有599.82億元,主要以長期有息負債為主,帶息負債比為57%。

    有息負債高企,啟迪控股的財務費用支出較大,2018年至2020年上半年該指標分別為27.75億、32.29億元以及13.73億元,對利潤形成嚴重侵蝕。

    不僅財務費用高,啟迪控股其他期間費用均較高,2018和2019年其管理費用分別為32.37億和29.08億元,其費用管控能力有待提高。

    另外,啟迪控股科技園建設和環保板塊在建及擬建項目較多,且投資規模較大,面臨較大的資本支出壓力。

    在建工程情況

    從融資渠道方面看,啟迪控股渠道較為多元,除了發債和借款,其還通過租賃、應收賬款、股權、股權質押以及信托等方式融資。

    2019年,啟迪協信出表后,啟迪控股其他應付款和長期借款大幅減少,主要通過短期借款和發債滿足融資需求。

    總得來看,啟迪控股盈利能力有所下滑,流動性緊張,短期償債壓力較大,資本支出壓力較大,母公司也面臨一定的短期償債壓力。

    03

    校企改革

    啟迪控股前身是清華科技園發展中心,成立于1994年,由清華大學控股,是純粹的國有體制內的“校企”。

    2011年,王濟武以非公經濟股東身份加入,成為啟迪控股總裁,公司引進市場化股權管理機制。

    隨后,啟迪控股進行混合所有制改革,股權結構變為清華大學和非公經濟股東共同持股。

    近三年來,啟迪控股推進校企改革,聚焦科技創新和科技服務主業,剝離非相關業務,總資產規模減少近800億元。

    2020年末,清華控股向合肥建設轉讓啟迪控股股份,意味著啟迪控股歷時三年的校企改革全面完成。

    此前,2019年11月清華控股與雄安基金簽訂協議,擬向后者轉讓其所持有的啟迪控股1.02億股股份;同時雄安管委會認繳啟迪控股新增注冊資金1.23億元。

    不過,后來上述交易并無后續進展,直到2020年10月清華控股在北交所掛牌轉讓啟迪控股股份,股改計劃才有進一步進展。

    北交所信息

    與此同時,啟迪控股推動下屬產業集團與地方國資平臺聯姻合作,引入包括河南鄭州、江西南昌、西安、廣州、武漢、合肥、蕪湖、嘉興、重慶、成都、眉山、潮州、大同、棗莊等地方國資平臺的股權投資。

    注:文章為作者獨立觀點,不代表資產界立場。

    本文由“小債看市”投稿資產界,并經資產界編輯發布。版權歸原作者所有,未經授權,請勿轉載,謝謝!

    原標題: “啟迪控股”1910萬美元利息逾期,年內還有4億美元債將到期

    小債看市

    最及時的信用債違約訊息,最犀利的債務危機剖析

    216篇

    文章

    10萬+

    總閱讀量

    特殊資產行業交流群
    廠家證券
    推薦專欄
    更多>>
    • 法治揚帆
      法治揚帆

      傳播法治文化,弘揚法治精神,倡導法治思維

    • 負險不彬
      負險不彬

      王彬:法學博士、公司律師。 在娛樂滿屏的年代,我們只做金融那點兒專業的事兒。微信號: fuxianbubin

    • 地產風聲
      地產風聲

      專注地產江湖事,弘揚社會主義價值觀。微信號: fangshi488

    • 匯執
      匯執

      強制執行專家。上海市匯業(成都)律師事務所“執行與不良資產法律事業部”,簡稱“匯執”,一個只做執行的團隊,感謝您的關注與支持!

    • 觀點
      觀點

      觀點(www.guandian.cn)向來以提供迅速、準確的房地產資訊與深度內容給房地產行業、金融資本以及專業市場而享譽業內。公眾號ID:guandianweixin

    • 商業地產與法務

    微信掃描二維碼關注
    資產界公眾號

    資產界公眾號
    每天4篇行業干貨
    100萬企業主關注!
    Miya一下,你就知道
    產品經理會及時與您溝通