• 新大正保衛戰:深市物業第一股主場遭蠶食

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    2021-07-26 16:02 3959 0 0
    2021年7月22日,新大正發布了2021年上半年的業績公告,這是今年首家公布半年報的上市物企。

    作者:陳文莉

    來源:風財訊(ID:fengcaixun)

    2021年7月22日,新大正(002968.SZ)發布了2021年上半年的業績公告,這是今年首家公布半年報的上市物企。
    成立于1998年的新大正,在物業領域當屬“老牌黨”,它早在2017年掛牌新三板,2019年IPO上市登陸深交所主板,被稱為“深交所第一物業上市股”。
    這不僅是一家無地產母公司,獨立發展的物業企業,也是主業“非住宅服務”的公司,主要服務辦公樓、學校、交通樞紐、商業物業等業態,提供物業服務以及增值服務。
    這些先天基因,使得這家重慶發家的老牌物企,在目前快速擴容的“物業股”中,擁有不少特性。
    然而即使是差異化十足、發家較早,在愈加洶涌的上市潮下,新大正依然需要花大力氣,抵抗“被吃掉”的風險。
    2021年半年報顯示,為了擴容,新大正加速開展收并購,并在去年耗費近億元完成了首筆收購。
    即使如此“發狠”,2021年1-6月新大正實現營業收入8.96億元,同比增長58%;凈利潤7438.64萬元,同比增長38.37%。
    相較近日上市物企發布的業績預告中,凈利增速動輒超100%的情況,難言優勢。
    物業股正在“狂飆突進”,老牌物企新大正,會突圍還是被圍剿?
    巨頭盯住非住物管 

    新大正主場受沖擊

    “目前物業行業的格局尚未穩定,爭鋒也越來越激烈?!?/section>
    嘉和家業物業服務研究院院長唐卓告訴風財訊,市場規模大、集中度低、物業費均價高、收繳率高的非住宅物業,正在成為物企規模爭奪的第二戰場。
    在非住宅服務領域,新大正可謂耕耘已久。
    財報顯示,2021年上半年,新大正實現營業收入8.96億元,同比增長58%;凈利潤7438.64萬元,同比增長38.37%。公司業務平穩在增長。
    但新大正的主場,已經被眾多新興的物業巨頭“窺伺”。
    風財訊發現,近年物業企業針對非住服務業務,擴張速度、收并購數量已經超過了住宅業務。
    嘉和家業物業服務研究院數據顯示,數據顯示,2020年57起物業收并購中僅有13起為收購非住企業,占比為22.8%。但2021年前四個月,這一數據已經大幅增長為56.5%。
    與此同時,2020年,上市物企在非住宅物業領域的面積增速高達59.6%,住宅僅為28.3%,增速尚不足非住的一半。

    這一現象在物業行業TOP20中尤為明顯。

    比如,上半年碧桂園服務進行的5起收購中,除了藍光嘉寶之外,其余主業均是在非住宅物業領域。

    雅生活服務在上半年進行的5起收購物業收購中,全部為非住宅領域。

    恒大物業、世茂服務,兩家物企上半年進行的唯一收購,也皆為非住領域。

    “強大的競爭對手,客觀上已經對新大正的既有優勢,產生著威脅?!睂<抑毖?。

    主動出擊收并購 

    耗資過大拉低財務指標

    為保主場,新大正開始了反擊。
    風財訊觀察到,2020年11月,新大正完成了首筆收購,作價9700萬,正式將主營國企、商業銀行等辦公物業的四川民興納入麾下。
    2021年半年報顯示,新大正又接連增資了重慶重報物業,與南陽投資集團合資成立了南陽新大正物業,與貴州合心慧能科技合資成立了貴陽市大正彗能智慧城市運營服務有限公司。
    對此,新大正相關人士表示,并購是行業走向成熟的必然階段,公司會謹慎但不排斥此種合作模式。
    收并購之外,新大正還積極參與新項目的招標。
    風財訊獲悉,2021年上半年,新大正中標了深圳寶安國際機場、南通興東國際機場、長沙黃花國際機場、溫州龍灣國際機場、包神鐵路、襄陽市中醫醫院、2022年北京冬奧會的備戰參賽任務等多個項目。
    半年報顯示,2021年上半年,新大正新拓展項目中標總金額約8億元,飽和年化合同收入金額約4億元,創下歷年新高。
    收并購與項目開拓并行,新大正的營收實現大幅增長,但也快速消耗著公司的資金。
    財報數據顯示,2021年上半年,新大正的貨幣資金約為4.37億元,同比減少35.4%;經營性現金凈流出1.59億,較去年同期大降579.67%。
    與此同時,新大正的毛利率、現金流也在大幅下滑,而銷售和管理費用則大幅攀升。
    半年報中,新大正在今年上半年錄得的毛利率僅19.30%,較去年同期下降了2個百分點,且遠低于上市物企的平均水平(30%以上);同期的銷售費用和管理費用均增幅超38%。
    與48倍的PE相比,新大正的財報指標,似乎有點“德不配位”。
    由此,業績發布當日,新大正股價一路走低,盤中一度下跌超4.8%。

    注:文章為作者獨立觀點,不代表資產界立場。

    本文由“扒財經”投稿資產界,并經資產界編輯發布。版權歸原作者所有,未經授權,請勿轉載,謝謝!

    原標題: 窺報①|新大正保衛戰:深市物業第一股主場遭蠶食

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