• 城投公司整合已經成為一個必然的選擇!

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    2021-08-04 10:45 335 0 0
    城投公司的整合已經變成了一個必然的選擇,尤其是對于弱勢城投公司或者區縣城投公司。

    作者:債券民工在路上

    來源:債券民工(ID:bondworker)

    在城投公司監管力度加強、融資難度提升、評級不斷負面下調的情況下,債券民工認為,城投公司的整合已經變成了一個必然的選擇,尤其是對于弱勢城投公司或者區縣城投公司。

    首先是城投公司監管問題。從現有的城投公司監管政策來看,未來對城投公司融資的約束會更加體系化、系統化,對城投公司業務開展也會有更多的規范措施,使得城投公司的業務和融資規范化。這些監管措施在規范城投公司發展的同時,也在一定程度上限制了城投公司的騰挪空間。     

    其次是城投公司融資問題。從實踐來看,融資(包括非標融資、銀行貸款和債券融資)是城投公司的護城河,是城投公司存續發展的基礎。但是從公開的信托、租賃等數據來看,非標產品的存續規模和新增規模都在降低,未來新增融資很可能會成為城投公司的奢侈品。而從近期公開披露的存在逾期欠息的城投公司發行人,各種數據有些驚人,使得城投公司的護城河正在開始慢慢干涸。

    再次是城投公司區域環境問題。一旦一個區域出現了一例城投公司的融資負面信息,整個區域都會受到金融機構的重點關注,融資難度成幾何倍數增長,沒有一個城投公司可以在區域風險中獨善其身。因此,對于部分區域的部分城投公司來說,需要進行對區域環境進行綜合的整體處理。

    最后是城投公司的評級問題。從公開數據可以看出,受評級嚴監管、部分城投公司出現負面信息等多重因素的影響,2021年以來城投公司出現主體信用評級下調或者評級展望調整為負面的案例大幅提高。而城投公司一旦出現了評級負面信息,實現再融資的可能性也就非常小了。

    綜上所述,對于弱勢城投公司、網紅區域城投公司或者部分區縣級城投公司來說,想要在未來嚴監管的情況下生存下去,最好的選擇就是和區域內優質城投公司進行資產整合,實現區域內城投公司信用級別、資產質量、盈利能力和償債能力的綜合提升,實現城投公司的抱團取暖,從而安全渡過城投公司這次面臨的新形勢挑戰。

    注:文章為作者獨立觀點,不代表資產界立場。

    本文由“債券民工”投稿資產界,并經資產界編輯發布。版權歸原作者所有,未經授權,請勿轉載,謝謝!

    原標題: 城投公司整合已經成為一個必然的選擇!

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